Une gestion rigoureuse du cash flow est essentielle pour maximiser la performance financière d’une entreprise, en particulier dans le contexte du private equity (PE). Que ce soit pour soutenir une opération de LBO (Leveraged Buyout) ou pour simplement améliorer la rentabilité, une maîtrise efficace des flux de trésorerie est un facteur clé de succès. Cependant, de nombreuses entreprises, malgré leur forte liquidité, ne parviennent pas à exploiter pleinement leur potentiel de trésorerie.
L'importance d'une gestion efficace du cash dans le Private Equity
La gestion du cash est cruciale pour les entreprises sous la tutelle de fonds de private equity, notamment dans les opérations de LBO où une partie significative de la trésorerie est utilisée pour rembourser les dettes. Or, il est surprenant de constater que 26 % des participations de fonds n’effectuent pas de prévisions de trésorerie régulières et ne collaborent pas suffisamment avec leurs fonds à ce sujet . Cela concerne principalement des entreprises dites « cash-rich », c’est-à-dire disposant d’importantes liquidités non utilisées.
Avec l’augmentation du coût de l’argent, les fonds de private equity encouragent de plus en plus leurs participations à investir ou à utiliser cette trésorerie excédentaire pour générer des revenus. Chez GT Expertise, cabinet d’expertise comptable à Paris, nous offrons des solutions adaptées aux entreprises pour optimiser leurs liquidités. Nous les accompagnons dans la définition de stratégies de placement et la réallocation de leurs ressources de manière plus productive. Si besoin, notre pôle développement et gestion d’entreprise est là pour vous conseiller et vous apporter un accompagnement sur mesure.
Prévisions de trésorerie
Disposer d’une capacité de simulation rapide et fiable est essentiel pour assurer une gestion proactive des finances. Pourtant, 77 % des participations de fonds reconnaissent ne pas disposer de moyens adéquats pour réaliser des prévisions financières satisfaisantes. Cela s’explique souvent par un manque d’outils appropriés ou par l’utilisation excessive de tableurs Excel, un processus chronophage et propice aux erreurs.
L’impact des opérations de Private Equity sur la fonction financière
Lorsqu’une entreprise est acquise par un fonds de private equity, la fonction financière subit souvent d’importantes transformations. Changement d’outils, de processus, et parfois de collaborateurs, ces modifications ont pour objectif de placer le directeur administratif et financier (DAF) au centre des décisions stratégiques, comme un véritable partenaire du business.
L’un des aspects les plus affectés est le reporting financier, en particulier dans les situations critiques, comme lors d’un LBO. Ce reporting peut devenir quotidien et inclut généralement des informations clés comme :
- Le compte de résultat actualisé
- Les éléments exceptionnels exclus du P&L
- Les variations du cash flow, du besoin en fonds de roulement (BFR) et des investissements (CAPEX)
- Des prévisions à 6 et 12 mois du résultat net et de la position de trésorerie
- Le rappel des covenants financiers et de l’utilisation des lignes de crédit
La fragmentation des données
La fragmentation des données est l’un des principaux obstacles auxquels sont confrontés les DAF des entreprises soutenues par des fonds de private equity. 48 % d’entre eux considèrent ce problème comme prioritaire (source : McKinsey), car il complique non seulement la gestion des informations financières, mais également la communication avec les investisseurs et les autres parties prenantes.
L’automatisation des tâches à faible valeur ajoutée
La digitalisation et l’automatisation des processus financiers représentent un levier important pour accroître l’efficacité des équipes comptables et financières. Cependant, 60 % des tâches pouvant être automatisées ne le sont pas encore (source : Accenture), ce qui freine la capacité des DAF à se concentrer sur des missions plus stratégiques.
Optimisation des créances clients et gestion des fournisseurs
Une gestion efficace des créances clients et des dettes fournisseurs est essentielle pour optimiser le BFR et améliorer la performance financière des participations des fonds de private equity.
Recouvrement des factures clients
Le recouvrement des créances est souvent un défi pour les entreprises. Grâce à nos solutions, nous aidons les entreprises à automatiser la relance des factures clients en retard de paiement, assurant ainsi un meilleur suivi des créances et une réduction significative des impayés. En optimisant ce processus, les entreprises peuvent réduire leur DSO (Days Sales Outstanding) de 15 % en moyenne, libérant ainsi des liquidités précieuses.
Paiement des fournisseurs au moment optimal
En l’absence d’outils performants, les entreprises paient souvent leurs fournisseurs à la réception des factures, ce qui peut nuire à leur BFR. Nous conseillons à nos clients de centraliser les factures fournisseurs et de les intégrer dans un prévisionnel de trésorerie, afin de les payer au moment opportun. Cela permet de réduire le besoin en fonds de roulement et d’améliorer la gestion de la trésorerie. En négociant des escomptes pour paiement anticipé, nos clients peuvent également obtenir des avantages financiers supplémentaires.
Maximiser le TRI des participations et la valorisation des entreprises
L’objectif ultime des fonds de private equity est d’améliorer le taux de rendement interne (TRI) de leurs participations. Pour y parvenir, il est crucial d’optimiser la gestion du cash flow et de réduire la trésorerie dormante. En réduisant de moitié leur trésorerie dormante et en investissant judicieusement les excédents de cash, nos clients peuvent générer des revenus financiers supplémentaires tout en améliorant leur valorisation globale.
